Mengapa membeli ACES
tidak memiliki hutang bank yang ada hutang sewa.
Kas 2,1T per Q4 2022
PBV rata2 perusahaan 5-6x, Q4 2022 1,2x
PER rata2 perusahaan 20-25x sebelum pandemi, Q4 2022 11x
SSSG 2023 tumbuh positif
Terus membuka cabang baru
Direktur memiliki saham di harga Rp 685
Mengapa tidak membeli ACES
Net profit turun terus,
SSSG tumbuh negatif di tahun 2021 dan 2022 Kinerja sedang menurun.
Kompetitor banyak bermunculan
TKIM Rp 6.900
Mengapa membeli TKIM
PBV rata2 perusahaan 1-2x Q4 2022 0,5x
Jika mengambil PBV rata2 1x dengan nilai book value TKIM saat ini Rp 11rban maka harga wajar TKIM Rp 11.000 jika mengambil PBV optimis 2x maka harga wajar TKIM Rp 22.000
PER rata2 perusahaan 9-15x Q4 2022 2,75x
Jika mengambil PER rata2 perusahaan 9x dengan eps saat ini Rp 2300an maka harga wajar TKIM Rp 20.700 jika mengambil PER optimis 15x maka harga wajar TKIM Rp 34.500
Pertumbuhan Net profit yang cepat dan konsisten 7,2T 2022
Saldo Kas 3,2T
Bisnis kardus yang sedang booming karena e commerce
Mengapa tidak membeli TKIM
Hutang yang nilainya besar secara Rupiah 20,8T namun secara ratio DER masih wajar 0,6x
Issue lingkungan hidup
INKP akan membangun pabrik baru yang menyebabkan harga sahamnya bergerak mix dan mempengaruhi TKIM
Faktor psikologis dalam 10 tahun terakhir harga saham TKIM naik cukup tinggi 5 oktober 2015 di harga Rp 475 sampai 5 feb 2021 di harga Rp 16.750 ada rasa ketakutan karena banyak yang beli/punya TKIM di harga bawah
Pada catatan Aces terdahulu disini pada kesimpulan saya menulis
Sangat sulit mencari perusahaan bagus dengan valuasi murah kecuali sesuatu terjadi pada perusahaan itu, namun sesuatu yang terjadi pada perusahaan itu bersifat sementara atau permanen itu yang menentukan masa depan perusahaan.
Ini pernah terjadi pada UNVR 12 desember tahun 2012 saya lupa kasusnya apa tapi perusahaan menghadapi kesulitan dan harga sahamnya turun tajam, namun kurang dari 6 bulan harga sahamnya sudah kembali ini yang dinamakan kesulitan sementara namun sejak tahun 2019 sampai hari ini april 2023 kinerja UNVR tumbuh negatif maka harga sahamnya pun turun ini yang dimaksud kesulitan permanen. Juga pada saham Poultry saat flu burung harga sahamnya turun tajam tp setelah flu burung berlalu kinerjanya kembali membaik.
Saya juga tidak bisa 100% yakin kinerja ACES akan kembali membaik karena begitu ketatnya persaingan dan banyaknya onlineshop yang menjual produk sama dengan ACES tapi dengan kualitas produk lebih rendah. Saya cuma bisa optimis managemen ACES akan menunjukkan kualitasnya sebagai pemimpin perusahaan yang berintegritas dan baik serta infrastruktur ACES yang sudah ada dapat dimanfaatkan dengn baik oleh perusahaan. Apakah ACES akan bernasib sama dengan UNVR hanya waktu yang bisa menjawab.
Untuk perusahaan TKIM sendiri sudah berada dalam kondisi kinerja yang sangat baik, labanya ATH. Namun kenapa harga sahamnya belum juga bergerak naik mengikuti fundamentalnya. ini sih biasa terjadi didalam market saham, dari pengalaman selama 10 tahun terakhir banyak menemukan hal yang serupa saham seperti tidur namun mendadak mengalami relly yang panjang. Jadi ditunggu saja saya juga tidak tahu kapan market akan menyadari nilai sevenrnya dari TKIM, selama kinerjanya masih baik saham ini layak Hold.
Disclaimer on, tulisan ini bukan sebagai ajakan membeli saham tertentu. Tapi hanya sebagai penambah wawasan pengetahuan.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar