ACES apakah akan menjadi kartu ACE?

IHSG beberapa minggu terakhir sedang bergerak konsolidasi dengan range 6500-6900 yang menjadi perhatian saya saham ACES yang sudah turun dari Rp1.850 ( 18 dec 2020 ) sampai Rp 392 ( 19 dec 2022 ) dan sekarang sedang bergerak konsolidasi di range 430-560. apakah ACES akan turun lagi ke harga Rp 392 atau bahkan lebih murah lagi atau ACES akan rebound.

Data Diambil dari Aplikasi IPOT

Melihat data laporan keuangan yang sudah di Summary diatas Net profit ACES turun sejak perusahaan terkena dampak Covid di bulan maret 2020 sampai hari ini. laporan keuangan tahunan 2022 net profit perusahaan juga masih turun Yoy dari 690,8M (2021) menjadi 664,3M (2022) namun jika dilihat secara persentase penurunan profit tahun 2022 mengecil dibanding penurunan Net profit perusahaan dari tahun 2020 ke 2021. Apakah Tahun 2023 ini perusahaan dapat mengubah arah pertumbuhan Net profit dari negatif menjadi positif masih harus kita tunggu. Laporan keuangan Q1 biasanya akan keluar sebelum 31 April setiap tahun. dengan model bisnis ACES yang sederhana sebagai perusahaan retail, lebih mudah untuk memprediksi arah pertumbuhan perusahaan. 

Melihat sektor riil yang sudah mulai aktif kembali sejak covid sebetulnya banyak emiten lain yang sudah berhasil mencatatkan kinerja positif ambil contoh MAPI yang terkena dampak Covid lebih parah dari ACES bahkan sampai mencatatkan kerugian bersih pada tahun 2020 sekarang MAPI sudah berhasil mencatatkan Untung bersih bahkan menjadi rekor tertinggi selama 5 tahun terakhir. alhasil harga sahamnya pun menjadi multi bagger dari Rp 414 (24 Maret 2020) sampai Rp 1.680 (29 maret 2023)

Data diambil dari aplikasi IPOT

sebagai sesama perusahaan retail dengan dengan cara kerja yang sama seharusnya ACES bisa kembali mencatatkan pertumbuhan yang positif setelah dampak Covid berlalu. 

dari hasil penelusuran di web kontan https://investasi.kontan.co.id/news/bisnis-ace-hardware-aces-dibayangi-persaingan-ketat-cermati-rekomendasi-sahamnya

data penjualan ACES di bulan Januari 2023 sebesar 607M turun 13% secara month on month (MoM) ya iyalah pasti turun karena penjualan di bulan desember itu akhir tahun dan banyak promo, pasti perusahaan akan melakukan promosi secara maksimal apalagi sebagai perusahaan retail mendekati natal dan Tahun baru pasti banyak promo.

untuk data penjualan bulan februari 2023 dari hasil penelusuran web 

https://market.bisnis.com/read/20230326/192/1640671/penjualan-ace-hardware-aces-diperkirakan-tembus-rp67-triliun-pada-2022 tercatat penjulaan ACES sebesar 501M naik 5,3% YoY tetapi turun 17,5% MoM hal ini wajar karena bulan februari jumlah harinya lebih sedikit dibanding januari. yang menarik  pertumbuhan same sales store growth (SSSG) dibulan februari naik 3,1% secara kumulatif SSSG ACES di tahun 2023 mencapai 2,5% perusahaan sudah mencatatkan kenaikan penjualan.

dengan rencana pembukaan beberapa outlet baru diharapkan sales ACES dapat terus bertumbuh

Dilihat dari laporan keuangan perusahaan Q1 2021 ke Q1 2022 perusahaan mencatatkan penurunan penjualan namun dari penelusuran web diatas januari dan februari 2023 perusahaan sudah mengantongi angka penjualan 1.108M jika diambil estimasi saja setiap bulan omzet penjualan ACES 600M maka dapat di prediksi angka penjualan Q1 ACES sebesar 1,7M kini tinggal tergantung perusahaan saja apakah bisa menghemat beban operational dan beban yang lain sehingga Net profit margin bisa naik. 

Baik sekarang kita lihat dari Dividen yang dibagikan setiap tahun oleh ACES.

Dari data diatas besaran dividen yang dibagikan ACES setiap tahun berkisar antara 30-70% dari dividen dengan average kira-kira 50%. maka dapat di prediksi dividen yang akan dibagikan ACES untuk tahun buku 2022 sebesar Rp 19,- / lembar. dengan asumsi harga saham ACES Rp 450 maka Yield yang didapat sebesar 4,2%. lebih tinggi dari bunga deposito saat ini sebesar kurang lebih 2% / tahun. Dengan asumsi pembagian dividen tertinggi yang pernah dibagikan ACES sebesar Rp32,15/lembar maka yield yang didapat sebesar 7,1% cukup tinggi untuk sebuah emiten retail yang biasa dihargai premium.

Kesimpulannya hari ini 7 april 2023 harga saham ACES Rp 452/lembar  berada di persimpangan dengan ratio ROE 11,2% PBV 1,31X tidak bisa dikatakan murah karena ratio PBV masih diatas 1x namun jika dilihat history PBV ACES selama 5 tahun terakhir berada di kisaran 3-6X terasa begitu menggiurkan alias saham ini berpotensi multi bagger untuk beberapa tahun kedepan begitu juga dari sisi dividen lebih tinggi dari bunga deposito, syaratnya perusahaan harus berhasil kembali menorehkan pertumbuhan net profit. Merk ACE Hardware yang sudah terkenal dan perusahaan yang mengganggarkan CAPEX 200-300Milyar untuk pembukaan 10-15 outlet baru di 2023. 

Sangat sulit mencari perusahaan bagus dengan valuasi murah kecuali sesuatu terjadi pada perusahaan itu, namun sesuatu yang terjadi pada perusahaan itu bersifat sementara atau permanen itu yang menentukan arah harga saham dari perusahaan itu kedepannya. semoga penurunan kinerja ACES hanya bersifat sementara. saya optimis ACES bakal kembali menorehkan pertumbuhan net profit yang positif di tahun 2023 ini dan jika laba bersih sudah bertumbuh kembali maka kita bisa duduk santai menikmati saham ACES yang relly dan sebagai Legacy Stok bisa memberikan yield sebesar 4-7% / tahun tidak buruk jika dibandingkan dengan bunga deposito yang hanya 2-3% saat ini.  

Disclaimer on, tulisan ini bukan ajakan untuk membeli saham tertentu namun hanya sebagai penambah wawasan.