BIRD will fly

Salah satu emiten yang masuk portofolio saya saat ini adalah Blue Bird, perusahaan yang bergerak di rental car/taxi.

Siapa yang tidak kenal merk taxi Blue Bird dan reputasinya, Sebagai sebuah perusahaan taxi yang terus menerus di terjang kesulitan dimulai dari munculnya aplikasi gojek menjadi pukulan telak untuk Blue bird namun beruntung Blue bird tidak berkeras kepala dan mau bergabung dengan Gojek, berikutnya muncul musibah covid19 yang juga memberi pukulan telak pada perusahaan rental taxi ini.

Blue bird telah membuktikan bahwa perusahaan dapat melewati masa-masa sulit dan kembali mencetak laba di tahun 2022 yang cukup fantastis. Selama 6 kwartal berturut-turut dimulai kwartal 4 2021 BIRD sudah mencetak kinerja yang baik dapat dilihat pada tabel dibawah. Sepertinya perusahaan sudah mendapatkan kembali ritmenya dan terus mencetak pertumbuhan yang positif.

Harga saham BIRD pernah jatuh terendah pada bulan Mei 2020 ketika pandemi covid19 mulai muncul, saat itu harga saham BIRD turun sampai Rp 760.

Saat ini BIRD sudah diperdagangkan di kisaran harga Rp 1700. Performa yang luar biasa dari harga saham BIRD yang mengikuti kenaikan kinerjanya. 

Lalu bagaimana apakah harganya sekarang sudah mahal?

Yah dengan kenaikan 2,5x lipat dari harga terendahnya sudah tentu harga sahamnya mahal, tapi itu dibanding harga terendahnya lalu bagaimana jika dibandingkan harga tertingginya? 

Harga tertinggi BIRD dicapai pada januari 2015 dengan harga Rp 12.250 wow harga yang fantastis di era kejayaan Bluebird. Yah kita tidak dapat lagi membandingkan Bluebird di tahun 2015 dengan Bluebird di tahun 2023 karena ketika itu belum ada aplikasi gojek dan Bluebird menguasai pasar terlihat dengan net profitnya yang sangat tinggi. Namun dengan kinerja saat ini kita bisa membandingkan dengan harga saham Bluebird di tahun 2017

Ketika itu di tahun 2017 net profit BIRD berada di angka 424M dan 2022 kemarin net profit BIRD sudah di angka 358M dan Q1 2023 net profit bird sebesar 123M jika disetahunkan net profit BIRD di 2023 sudah 493M bisa dikatakan ada kenaikan kinerja BIRD di tahun 2023 ini saya optimis BIRD dapat terus bertumbuh. Harga saham BIRD di tahun 2017 berkisar Rp 3400 dengan pbv 1,76X dan harga saham BIRD saat ini berkisar Rp 1700 dengan pbv 0,82X masih ada kemungkinan saham BIRD untuk terus naik dalam jangka menengah panjang apalagi jika kinerja BIRD di kwartal berikutnya di tahun 2023 terus bertumbuh melampaui kinerja tahun 2017 dapat dipastikan harga saham BIRD akan kembali ke harga Rp 3400an. 

Berbeda dengan TKIM yang angka penjualannya didominasi oleh komoditas kertas yang harganya ditentukan supply dan demand pasar, BIRD bergerak dibidang jasa dan pengukuran valuasi menggunakan pbv bisa lebih mencerminkan value perusahaan. Namun prospek perusahaan BIRD untuk jangka panjang masih akan menghadapi tantangan Transportasi massal yang semakin bertumbuh seperti LRT MRT dan transjakarta lalu apakah BIRD juga dapat melewati tantangan ini seperti ketika munculnya aplikasi gojek dan virus covid19? Saya cukup optimis dengan kualitas management yang sudah terbukti melewati tantangan yang berat dan berhasil selamat maka kedepan management pun dapat mencari terobosan untuk tetap mencetak pertumbuhan bagi perusahaan.

Saat ini saya sudah masuk kedalam emiten ini dan akan terus melakukan akumulasi pembelian seperti ACES yang keretanya sudah jalan dan tinggal duduk manis menikmati porto yang menghijau.

Disclaimer on, tulisan ini bukan ajakan membeli saham tertentu tapi hanya sebagai penambah wawasan dan untuk mengingatkan saya dikemudian hari apakah analisa saya sudah membaik atau tidak.

The Train already Depart

Ok the train is already depart, what now?

Just enjoy the ride and view.

Saham ACES 5 hari berturut-turut ditutup menguat, jika sudah masuk di harga 450an saat ini tinggal menikmati perjalanannya. Sampai kapan perjalanan sampai, tidak ada yang tahu jadi sampai kapan. saat ini kita nikmati saja pemandangannya.

Setelah kerugian yang cukup dalam di saham TKIM yang disebabkan laporan keuangan Q1 2023 yang buruk dan tidak tahu apakah laporan keuangnnya akan berbalik positif karena dolar sendiri terus melemah karena issue dedolarisasi dan harga komoditas kraft pulp sendiri juga mengalami down trend.

Analisa yang saya buat sebelumnya ternyata meleset jauh, yah sebagai pembelajaran masuk di saham komoditas.

ACES masih belum Turn Around

 ACES sudah mengeluarkan laporan keuangan Q1 2023 dan hasilnya masih belum begitu menggembirakan tapi paling tidak ACES tidak mengalami penurunan lebih banyak lagi dibanding tahun-tahun sebelumnya seperti terlihat di tabel bawah Q1 ACES selama 3 tahun berturut-turut masih berkisar di angka yang sama

berikut detailnya di dalam laporan keuangan Q1 2023

untuk penjualan sendiri mengalami kenaikan sejalan dengan prediksi saya yaitu sekitar 1,7T selama Q1 2023 dapat dilihat didalam tulisan saya disini.

Namun laba usaha mengalami sedikit penurunan dikarenakan beban usaha yang naik, pendapatan lain-lain yang turun dan beban lain-lain yang membengkak. 

Namun jika dilihat valuasi ACES yang sudah cukup murah dengan PBV 1,3x dan PER disetahunkan 12,74x maka harga saham ACES sendiri mengalami kenaikan dan meskipun saat in iterjadi Situasi Sell on May and go Away selamaa 3 hari ini tapi harga saham ACES dapat tetap bertahan.

berikut harga saham ACES mengalami kenaikan selama beberapa hari terakhir.

sepertinya market meresponi dengan baik laporan keuangan ACES dan optimis kinerja ACES dapat kembali lebih baik seperti sebelum Covid.

Disclaimer on

Laporan Keuangan TKIM Zonk

TKIM sudah mengeluarkan laporan keuangan Q1 2023 dan hasilnya bisa dikatakan zonk seperti terlihat di tabel bawah.

jika di teliti lebih mendalam laporan keuangannya TKIM mengalami kerugian Selisih Kurs dan penurunan penjualan YoY laporan keuangan TKIM dalam USD dan mata uang Rupiah dianggap sebagai mata uang asing sedangkan rupiah mengalami penguatan terhadap USD alhasil kerugian kurs membengkak. dan juga penurunan laba atas neto dari entitas asosiasi OPM (PT Oki Pulp & Paper Mills) sayangnya kita tidak dapat membedah laporan keuangan OPM sebagai entitas asosiasi TKIM karena OPM bukan perusahaan tbk dan hanya mengeluarkan laporan keuangan 2x setahun.Namun dapat diasumsikan OPM juga mengalami hal serupa dengan TKIM yaitu kerugian Kurs.

Yah untuk sementara exit dulu dari TKIM, pelajaran berharga buat saya sendiri sebaik apapun laporan keuangan sebelumnya segala hal dapat terjadi, saya tidak menduga Laporan Keuangan TKIM bisa ZONK. pelajaran yang didapat Perusahaan dengan laporan keuangan dalam mata uang USD rentan terhadap fluktuasi USD-Rp dan produksi TKIM sendiri kertas budaya dan kertas industri memang merupakan barang jadi yang memiliki harga sendiri diluar harga komoditas Kraft, tapi OPM sebagai anak usahanya memproduksi Kraft / bubur kertas yang harganya termasuk harga komoditas dan ditentukan oleh market dan OPM menyumbang pendapatan yang lebih besar dari TKIM sendiri sebagai induk usaha.

sebagai investor saya masih harus lebih banyak belajar lagi dan menganalisa perusahaan lebih mendalam.

Disclaimer on

125 Kata Bijak Warrent Buffet

 Untuk Menjadi Kaya dan Tetap Kaya

1. Peraturan No. 1: Jangan rugi. Peraturan No. 2: Jangan pernah lupa peraturan no. 1.
2. Saya melakukan investasi pertama pada usia sebelas tahun. Sebelumnya saya hanya menyia-nyiakan waktu.
3. Jangan takut untuk meminta harga terlalu tinggi ketika menjual atau menawar terlalu rendah ketika membeli.
4. Anda tidak dapat membuat kesepakatan yang baik dengan orang yang buruk.
5. Kekayaan pribadi yang besar di Negara ini tidak dibangun di atas portofolio yang terdiri dari lima puluh perusahaan. Kekayaan itu dibangun oleh seseorang yang mengenali satu bisnis yang luar biasa.
6. Tidak mungkin menghapus tanda tangan di atas kontrak, jadi pikirkan semua yang perlu Anda pikirkan sebelum membubuhkan tanda tangan.
7. Lebih mudah menjauhkan diri dari masalah daripada mengeluarkan diri dari masalah.
8. Anda perlu berinvestasi seperti pernikahan orang Katolik – seumur hidup.
9. Wall Street adalah satu-satunya tempat orang-orang yang naik Roll-Royce mendapatkan saran dari orang-orang yang naik kendaraan umum (kereta).
10. Kebahagiaan tidak dapat membelikan Anda uang.
11. Diperlukan waktu dua puluh tahun untuk membangun reputasi dan lima menit untuk melenyapkannya. Jika memikirkan hal ini, Anda akan melakukan segala sesuatunya secara berbeda.
12. Bursa, seperti Tuhan, menolong orang-orang yang menolong dirinya sendiri. Tetapi tidak seperti Tuhan, bursa tidak mengampuni mereka yang tidak mengetahui apa yang mereka lakukan.
13. Saya tidak mencoba melompati haling rintang setinggi dua meter. Saya mencari haling rintang setinggi tiga puluh sentimeter yang dapat saya langkahi.
14. Ikatan kebiasaan itu terasa begitu ringan sampai kemudian terlalu berat untuk dilepaskan.
15. Menikah karena uang mungkin gagasan buruk dalam situasi apa pun, tetapi benar-benar bodoh jika Anda sudah kaya.
16. Tidak perlu melakukan hal-hal yang luar biasa untuk mendapatkan hasil-hasil yang luar biasa.
17. Anda perlu melihat saham sebagai satu bagian kecil dari bisnis.
18. Gagasan saya tentang keputusan kelompok adalah melihat ke cermin.
19. Jika saya tidak dapat menghasilkan uang dari bursa Amerika Serikat yang bernilai $5 triliun, mungkin agak sedikit bermimpi untuk berpikir bahwa semua yang perlu saya lakukan adalah pergi beberapa ribu mil lepas pantai dan mulai menunjukkan apa yang saya miliki.
20. Anda perlu berinvestasi dalam bisnis yang dapat dijalankan oleh orang bodoh, karena suatu saat orang bodoh yang akan menjalankannya.
21. Dengan setiap investasi yang Anda lakukan, Anda perlu memiliki keberanian dan keyakinan untuk menempatkan setidaknya 10% dari kekayaan bersih Anda dalam saham itu.
22. Uang, sampai tingkat tertentu, kadang-kadang membawa Anda ke lingkungan yang lebih menarik. Tetapi uang tidak dapat mengubah jumlah orang yang mencintai Anda atau seberapa sehatnya Anda.
23. Segala sesuatu yang tidak dapat berjalan selamanya akan berakhir.
24. Ketika manajemen dengan reputasi yang cemerlang menangani bisnis dengan reputasi ekonomi fundamental yang buruk, maka reputasi bisnis manajemen itu tetap utuh.
25. Akuntansi adalah bahasa bisnis.
26. Perputaran jarang berputar.
27. Jika sebuah bisnis berjalan baik, pada akhirnya saham akan mengikutinya.
28. Mengelola karier Anda seperti investasi – tingkat kesulitan tidaklah menjadi masalah. Jadi Anda dapat menyelamatkan diri dari kerugian dan masalah dengan mengendarai kereta yang tepat.
29. Reaksi dari manajemen yang lemah terhadap operasi yang lemah seringkali adalah akunting yang lemah.
30. Ada perbedaan besar antara bisnis yang bertumbuh dan memerlukan banyak modal untuk melakukannya dan bisnis yang bertumbuh dan tidak memerlukan modal.
31. Dalam bisnis yang sulit, baru satu persoalan terselesaikan, persoalan lain akan muncul ke permukaan – tidak pernah hanya ada satu kecoak di dapur.
32. Anda dapat selalu memeras penjualan dengan turun ke pasar yang lebih rendah, tetapi sulit untuk kembali ke pasar di atas.
33. Ketika seorang CEO didorong para penasihatnya untuk membuat kesepakatan, dan dia menanggapinya seperti remaja laki-laki yang didorong oleh ayahnya untuk menjalani kehidupan seks yang normal, maka itu bukan jenis dorongan yang diperlukannya.
34. Anda tidak perlu mendapatkan uang kembali dengan cara yang sama seperti ketika Anda menghilangkannya.
35. Saya mencari bisnis yang saya pikir dapat saya prediksi bagaimana keadaannya dalam waktu sepuluh sampai lima belas tahun. Misalnya, permen karet Wrigley’s. Saya rasa internet tidak akan mengubah cara orang mengunyah permen karet.
36. Seseorang dapat berteduh hari ini karena ada seseorang yang menanam pohon lama sebelumnya.
37. Cukup dengan informasi orang dalam dan uang saku juta dolar Anda dapat bangkrut dalam satu tahun.
38. Bacalah buku Ben Graham dan Phil Fisher, baca laporan-laporan tahunan, tetapi jangan melakukan perhitungan dengan rumus-rumus huruf Yunani.
39. Saya adalah investor yang lebih baik karena saya seorang pengusaha, dan saya adalah pengusaha yang lebih baik karena saya seorang investor.
40. Jika prinsip-prinsip sudah ketinggalan zaman hal itu bukan lagi merupakan prinsip.
41. Anda membayar harga yang sangat mahal di bursa saham untuk mendapatkan consensus yang riang gembira.
42. Jika kalkulus atau aljabar adalah keharusan untuk menjadi investor yang hebat, saya harus kembali menjadi loper koran.
43. Anda harus berpikir mandiri. Yang mengherankan saya adalah bagaimana orang-orang yang ber-IQ tinggi tanpa berpikir lagi meniru orang lain. Saya tidak pernah mendapatkan gagasan yang baik dengan berbicara dengan orang lain.
44. Semakin pintar wartawannya, semakin baik masyarakatnya.
45. Anda ingin belajar dari pengalaman, tetapi sebaiknya juga belajar dari pengalaman orang lain.
46. Mengajarkan trik-trik lama ke anjing muda itu sulit.
47. Ketika mencari orang yang akan dipekerjakan, Anda mencari tiga kualitas: integritas, kecerdasan dan energi. Tetapi yang terpenting adalah integritas, karena jika mereka tidak memilikinya, dua kualitas lainnya, kecerdasan dan energi, akan membunuh Anda.
48. Dapatkah Anda menjelaskan kepada seekor ikan bagaimana rasanya berjalan di darat? Satu hari di daratan jauh lebih bernilai daripada seribu tahun membicarakannya, dan satu hari menjalankan bisnis juga sama bernilainya.
49. Anda mengetahui siapa yang berenang sambil telanjang ketika air surut.
50. Ketika gagasan gagal, kata-kata adalah senjata yang langsung tersedia.
51. Seorang manajer bisnis yang benar-benar baik tidak bangun di pagi hari dan mengatakan,”Pada hari ini aku akan memangkas biaya.” Melainkan dia bangun di pagi hari dan memutuskan untuk berlatih bernapas.
52. Bukankah hebat jika kita dapat membeli cinta dengan harga $1 juta? Tetapi satu-satunya cara untuk dicintai adalah menjadi orang yang pantas dicintai. Anda selalu mendapatkan lebih daripada yang Anda berikan. Jika tidak memberikan apa-apa, Anda tidak akan mendapatkan apa-apa. Tidak ada seorang pun yang saya kenal yang dicintai oleh orang-orang lain yang tidak merasa berhasil. Dan saya tidak dapat membayangkan orang-orang yang tidak dicintai dapat merasa sangat berhasil.
53. Kami jauh lebih menikmati prosesnya daripada hasilnya, walaupun kami sudah belajar untuk hidup dengan hasilnya juga.
54. Jika berhasil melakukan hole in one di setiap hole, Anda tidak akan lama bermain golf.
55. Ada saat ketika Anda perlu mulai melakukan apa yang ingin Anda lakukan. Ambil pekerjaan yang Anda cintai. Anda akan melompat dari tempat tidur di pagi hari. Saya pikir Anda gila jika terus melakukan pekerjaan yang tidak Anda sukai hanya karena Anda pikir itu akan terlihat baik dalam resume Anda. Bkankah itu seperti menabung seks untuk hari tua?
56. Kawan saya menghabiskan waktu dua puluh tahun untuk mencari wanita yang sempurna; sayangnya, ketika dia menemukannya, ternyata wanita itu mencari pria yang sempurna.
57. Jangan bertanya kepada tukang cukur apakah Anda perlu mencukur rambut.
58. Ramalan biasanya memberitahukan lebih banyak tentang orang yang membuat ramalan itu daripada isi ramalannya.
59. Hasil poling opini public bukanlah pengganti dari berpikir.
60. Sekolah bisnis lebih menghargai perilaku yang sulit dan kompleks daripada perilaku yang sederhana, tetapi perilaku yang sederhana itu lebih efektif.
61. Seperti ada beberapa karakteristik manusia aneh yang suka membuat hal-hal yang mudah menjadi sulit.
62. Merekomendasikan sesuatu untuk dipegang selama tiga puluh tahun adalah pengorbanan diri yang jarang Anda lihat di sebuah biara, apalagi di sebuah perusahaan pialang.
63. Saya tidak bisa menangani lima puluh atau tujuh puluh lima barang. Itu investasi gaya Nabi Nuh – Anda akhirnya hanya akan mendapatkan sebuah kebuh binatang dengan cara itu. Saya lebih suka menaruh sejumlah uang yang berarti di sedikit barang.
64. Diversifikasi adalah perlindungan terhadap ketidaktahuan. Cara ini sangat tidak masuk akal bagi mereka yang mengetahui apa yang mereka lakukan.
65. Wall Street menghasilkan uang dari aktivitas. Anda menghasilkan uang dari inaktivitas.
66. Mengapa tidak menginvestasikan aset dalam perusahaan yang benar-benar Anda sukai? Seperti kata Mae West,”Terlalu banyak hal baik dapat menjadi indah.”
67. Diversifikasi yang luas hanya diperlukan ketika para investor tidak memahami apa yang mereka lakukan.
68. Anda hanya perlu melakukan beberapa hal yang tepat dalam hidup selama Anda tidak melakukan terlau banyak kesalahan.
69. Jika Anda membiarkan diri sendiri tidak disiplin dalam hal-hal kecil, kemungkinan juga Anda tidak akan disiplin dalam hal-hal besar.
70. Tidak ada hal lain seperti menulis yang memaksa Anda untuk berpikir dan meluruskan pemikiran Anda.
71. Semakin tidak hati-hati orang lain dalam melaksanakan urusan mereka, semakin kita harus lebih berhati-hati dalam melaksanakan urusan kita.
72. Saya tidak pernah berusaha memukul bola ketika bola itu masih berada di dalam sarung tangan pitcher.
73. Bayangkan Anda memiliki sebuah mobil dan itu satu-satunya mobil yang Anda miliki seumur hidup Anda. Tentu saja, Anda akan merawatnya dengan baik, mengganti oli lebih sering daripada yang diperlukan, mengendarainya secara hati-hati dsbnya. Sekarang pikirkan Anda hanya memiliki satu otak dan satu tubuh. Persiapkanlah diri untuk hidup yang baik, rawat diri Anda. Anda dapat meningkatkan pikiran dalam jangka panjang. Aset utama seseorang adalah dirinya sendiri sehingga pertahankan dan tingkatan diri Anda sendiri.
74. Saya membeli baju yang mahal. Semuanya terlihat murah ketika saya kenakan.
75. Dalam mencari perusahaan yang akan diakuisisi, kami menerapkan sikap yang sama seperti orang yang sedang mencari pasangan hidup: Perusahaan itu harus aktif, tertarik, dan berpikiran terbuka, tetapi dalam keadaan kepepet.
76. Ketika temperamen yang sesuai bergabung dengan kerangka kerja intelektual yang sesuai, Anda berperilaku rasional.
77. Fakta bahwa orang-orang dipenuhi ketamakan, ketakutan, dan kebodohan itu dapat diprediksi. Urutannya yang tidak dapat diprediksi.
78. Sebuah saham tidak mengetahui bahwa Anda yang memilikinya.
79. Ketika Anda menggabungkan ketidaktahuan dengan uang pinjaman, konsekuensinya dapat menjadi menarik.
80. Dari tujuh dosa maut, iri hati adalah yang paling menggelikan, karena jika memilikinya, Anda tidak akan merasa lebih baik. Anda merasa lebih buruk. Saya memiliki saat-saat yang menyenangkan dengan nafsu makan yang berlebihan…. Kita tidak akan membahas sampai hawa nafsu.
81. Kami semata-mata berusaha takut ketika orang lain tamak dan berusaha tamak hanya ketika orang lain takut.
82. Hal terpenting yang harus dilakukan ketika Anda menemukan diri Anda berada di dalam lubang adalah berhenti menggali.
83. Jika pada pertama kalinya Anda berhasil, berhentilah mencoba-coba.
84. Saya membeli saham ketika tikus-tikus menuju arah yang berlawanan.
85. Kebanyakan orang tertarik pada saham yang juga diminati orang lain. Saat untuk tertarik adalah ketika tidak ada orang yang tertarik. Anda tidak dapat membeli saham yang popular, lalu menjadi kaya.
86. Kita tidak memasuki perusahaan dengan pikiran untuk melakukan banyak perubahan. Cara itu tidak berhasil dalam investasi, seperti juga tidak berhasil dalam pernikahan.
87. Risiko datang dari ketidaktahuan akan apa yang kita lakukan.
88. Satu-satunya saat untuk membeli adalah pada hari ketika tidak ada huruf y di dalamnya.
89. Kami juga percaya bahwa kejujuran bermanfaat bagi kita sebagai manajer: CEO yang tidak jujur kepada orang lain di depan publik pada akhirnya tidak akan jujur pada dirinya sendiri secara pribadi.
90. Sesuatu yang tidak pantas dilakukan tidaklah pantas untuk dilakukan dengan baik.
91. Catatan prestasi manajerial yang baik lebih bergantung pada kapal bisnis yang Anda naiki daripada seberapa efektifnya Anda mendayung. Jika Anda menemukan diri Anda sendiri secara kronis berada dalam kapal yang bocor, energi yang dicurahkan untuk mengganti kapal kemungkinan akan lebih produktif daripada energi yang dicurahkan untuk menambah kebocoran.
92. Kami tidak pernah melihat ke belakang. Kami hanya membayangkan ada begitu banyak yang dapat diharapkan di depan sehingga tidak ada alasan memikirkan apa yang seharusnya kami lakukan di masa lalu. Itu tidak akan menghasilkan perbedaan apa pun. Anda hanya dapat menjalani kehidupan ini dengan terus maju.
93. Saya ingin dapat menjelaskan kesalahan-kesalahan saya. Ini berarti saya hanya melakukan hal-hal yang sepenuhnya saya pahami.
94. Jika tidak melakukan kesalahan, Anda tidak bisa membuat keputusan.
95. Investasi harus rasional; jika Anda tidak memahaminya, jangan melakukannya.
96. Jika memahami suatu gagasan, Anda dapat mengungkapkannya sehingga orang lain dapat memahaminya.
97. Jika mereka memerlukan bantuan saya untuk  mengelola perusahaan, kami kemungkinan berada dalam masalah.
98. Metode kami sangat sederhana. Kami hanya mencoba membeli bisnis dengan ekonomi yang baik-hingga-luar biasa baik, yang dijalankan oleh orang-orang yang jujur dan kompeten, dan membelinya dengan harga yang masuk akal. Itulah yang saya coba lakukan.
99. Jika kami tidak dapat menemukan sesuatu di dalam lingkaran kompetensi kami, kami tidak akan memperluas lingkaran tersebut. Kami akan menunggu.
100. Setiap wujud bisnis dari pemimpinnya, seberapa pun bodohnya, akan dengan cepat didukung oleh studi yang disiapkan oleh anak buahnya.
101. Didalam dunia bisnis, cermin untuk melihat ke belakang selalu lebih jernih daripada cermin depan.
102. Saya sangat curiga dengan seseorang yang sangat baik dalam satu bisnis – ini juga berlaku bagi atlet yang baik atau entertainer yang baik – yang mulai berpikir bahwa mereka sebaiknya memberitahukan ke seluruh dunia bagaimana berperilaku tentang segalanya. Gila benar rasanya jika karena kami menghasilkan banyak uang, kami akan lebih baik dalam memberikan saran untuk setiap masalah dan topik.
103. Bukan ekonomi yang merugikan para investor, melainkan para investor itu sendiri.
104. Karena alasan tertentu, orang-orang mengambil petunjuk dari tindakan berdasarkan harga, bukannya nilai. Harga adalah apa yang Anda bayarkan. Nilai adalah apa yang Anda dapatkan.
105. Sesuatu yang naik tidak selalu harus turun.
106. Kuncinya adalah bursa saham pada dasarnya hanya menentukan harga, jadi bursa ada untuk melayani, bukan memerintah Anda.
107. Di awalnya, harga didorong oleh faktor-faktor fundamental, dan di titik tertentu, spekulasi menentukan harga. Ini sama dengan cerita kuno: Apa yang dilakukan oleh orang bijak di awal, diakhiri oleh orang bodoh.
108. Sisi terbaik untuk diikuti ketika terjadi perang permintaan adalah sisi yang kalah.
109. Sebatang jarum sedang menunggu setiap gelembung, dan ketika keduanya bertemu, satu gelombang investor yang baru mendapatkan beberapa pelajaran yang sudah sangat kuno.
110. Saya tidak pernah  berusaha menghasilkan uang dari bursa saham. Saya membeli berdasarkan asumsi bahwa mereka dapat menutup bursa esok hari dan tidak buka lagi sampai lima tahun ke depan.
111. Bursa saham adalah permainan-tanpa-srike. Anda tidak harus memukul bola-Anda dapat menunggu lemparan yang ingin dipukul. Masalahnya, jika Anda seorang pengelola dana, para penggemar Anda selalu berteriak, “Ayo pukul saja, bodoh!”
112. Yang kita pelajari dari sejarah adalah orang-orang tidak belajar dari sejarah.
113. Pandanglah fluktuasi bursa saham sebagai sahabat, bukannya musuh – ambil keuntungan dari kebodohan, bukannya ikut serta di dalamnya.
114. Peluang investasi ang luar biasa muncul ketika perusahaan-perusahaan yang sangat baik dikelilingi oleh situasi luar biasa yang menyebabkan harga sahamnya dinilai secara keliru.
115. Ketidakpastian biasanya merupakan sahabat bagi pembeli dengan nilai jangka panjang.
116. Bagi banyak orang di Wall Street, perusahaan dan saham hanya dipandang sebagai bahan baku untuk perdagangan.
117. Seberapapun besarnya talenta dan usaha yang dikeluarkan, beberapa hal tetap memerlukan waktu: Anda tidak dapat memproduksi satu bayi dalam satu bulan dengan membuat Sembilan wanita hamil.
118. Jika yang diperlukan dalam  permainan ini hanyalah pemahaman tentang sejarah masa lalu, orang-orang yang paling kaya adalah para pustakawan.
119. Belilah hanya sesuatu yang sepenuhnya dapat memuaskan Anda jika bursa tutup selama sepuluh tahun ke depan.
120. Investor hari ini tidak dapat memperoleh keuntungan dari pertumbuhan kemarin.
121. Saya akan menjadi pengemis bodoh di jalanan jika bursa efisien.
122. Sejauh menyangkut saya, bursa saham itu tidak ada. Bursa hanya ada di sana sebagai rujukan untuk melihat apakah ada orang yang menawarkan untuk melakukan sesuatu yang bodoh.
123. Kami percaya bahwa menyamakan investor dengan institusi yang melakukan jual beli saham secara aktif sama dengan menyebut orang yang berulang kali terlibat dalam kencan semalam sebagai orang yang romantis.
124. Kita tidak pernah dan tidak akan memiliki opini tentang di mana posisi bursa saham, suku bunga, atau kegiatan bisnis dalam waktu satu tahun dari sekarang.
125. Di antara para miliarder yang saya kenal, uang hanya menghadirkan sifat-sifat mereka yang sebenarnya. Jika mereka adalah orang yang berengsek sebelum mereka mempunyai uang, mereka semata-mata hanya menjadi orang yang berengsek dengan satu miliar dolar.